S&P Global: el combustible aéreo puede seguir caro aunque baje el petróleo

La disponibilidad de refinerías, los costos logísticos y las restricciones de infraestructura influyen en el precio que pagan las aerolíneas. Durante el ALTA Airline Leaders Forum 2026, la compañía también analizó los desafíos económicos y regulatorios del combustible sostenible de aviación.

El precio internacional del petróleo no determina por sí solo cuánto pagan las aerolíneas por el combustible que utilizan en sus operaciones. La capacidad de refinación, la disponibilidad de producto en cada aeropuerto, los costos de transporte y las condiciones regulatorias pueden mantener elevado el precio del combustible de aviación incluso cuando el crudo registra descensos.

Esta fue una de las principales conclusiones de la presentación de Marta García, representante de S&P Global Energy, durante el ALTA Airline Leaders Forum 2026, donde analizó cómo la interacción entre diferentes mercados de materias primas está modificando las decisiones operacionales y de inversión de la industria aérea.

La especialista explicó que una aerolínea no solamente debe considerar el precio global del petróleo, sino el costo final del combustible en cada aeropuerto, incluidos el transporte, almacenamiento, distribución, impuestos y condiciones locales de suministro.

Por ejemplo, dos aeropuertos de un mismo país pueden ofrecer condiciones económicas diferentes, mientras que instalaciones ubicadas en países vecinos pueden enfrentar restricciones de abastecimiento completamente distintas.

Refinerías e infraestructura

Uno de los factores destacados por S&P Global es la competencia entre productos derivados del petróleo dentro de las refinerías.

Las instalaciones deben distribuir su capacidad de procesamiento entre gasolina, diésel, combustible de aviación y otros derivados. Esa combinación depende del tipo de crudo, las características técnicas de cada refinería y la rentabilidad relativa de los diferentes productos.

Por ello, una reducción del precio del petróleo no necesariamente se traduce en una disminución del combustible de aviación. Las interrupciones en refinerías, los problemas de transporte o una mayor demanda de otros derivados pueden mantener la presión sobre los precios.

Para América Latina, estas diferencias son importantes debido a la diversidad de sus sistemas de abastecimiento. Mientras algunos aeropuertos cuentan con conexiones directas mediante oleoductos, otros dependen de camiones, embarcaciones, importaciones o instalaciones de almacenamiento con capacidad limitada.

Cuando abastecerse en un aeropuerto resulta demasiado costoso o existe incertidumbre sobre la disponibilidad del producto, una aerolínea puede optar por transportar combustible adicional desde su punto de origen, una práctica conocida como tankering.

Aunque esta estrategia puede reducir la exposición a precios elevados en determinados destinos, también incrementa el peso de la aeronave y el consumo de combustible durante el vuelo.

SAF:una cadena de suministro más compleja

La presentación también abordó los desafíos del combustible de aviación sostenible (SAF), considerado una de las principales herramientas de descarbonización del sector.

La directiva explicó que el SAF no corresponde a un único producto ni depende de una sola materia prima. Puede elaborarse mediante diferentes tecnologías que utilizan aceites usados, grasas animales, residuos agrícolas, etanol u otras fuentes, mientras se desarrollan alternativas sintéticas basadas en hidrógeno y carbono capturado.

Cada proceso presenta costos, necesidades de infraestructura y condiciones de sostenibilidad diferentes.

Además, la aviación compite con otras industrias por determinadas materias primas. Por eso, establecer metas obligatorias de uso de SAF no garantiza un aumento de su producción.

Según la especialista, las diferencias entre las políticas de distintos países también pueden modificar los flujos comerciales. Un productor latinoamericano podría encontrar mayores incentivos para vender su combustible en el exterior que para abastecer al mercado donde está ubicado.

La situación plantea un desafío para América Latina, una región con recursos agrícolas, experiencia en biocombustibles y potencial de producción, pero donde todavía se requiere inversión, reglas estables y mecanismos de certificación que permitan desarrollar proyectos económicamente viables.

En la presentación se destacó la importancia de los sistemas de trazabilidad y contabilización de emisiones para evitar que una misma reducción ambiental se atribuya simultáneamente a varios actores de la cadena.

Decisiones de flota también dependen de otros mercados

La disponibilidad de aluminio, titanio, aleaciones especiales, materiales compuestos y productos químicos puede influir en los tiempos de producción de aviones y componentes.

Debido a los complejos procesos de certificación aeronáutica, sustituir materiales o proveedores no siempre es una solución inmediata cuando aparecen interrupciones en la cadena de suministro.

Estos problemas pueden retrasar entregas de aeronaves y obligar a las aerolíneas a mantener equipos de generaciones anteriores durante más tiempo, con posibles consecuencias para sus costos de mantenimiento y eficiencia en el consumo de combustible.

Para S&P, la industria debe adoptar una visión integrada de sus riesgos: las decisiones sobre nuevas rutas, adquisición de aeronaves, contratos de combustible e inversiones en sostenibilidad tienen horizontes de varios años o décadas, mientras que los precios, las regulaciones y las condiciones de suministro pueden cambiar mucho más rápidamente.

El análisis presentado refuerza una de las principales preocupaciones de las aerolíneas latinoamericanas: mejorar su competitividad exige no solo controlar los costos inmediatos, sino comprender las condiciones estructurales que determinan la disponibilidad de combustible, aeronaves y recursos para operar.